我院Russell Wermers教授参与合著的一篇论文获得了2023年国际养老金管理中心（ICPM）科研奖项一等奖。

论文的题目为《规模经济、议价能力和投资绩效：针对养老金计划的实证研究》。作者们在论文中揭示了规模经济在养老金计划投资中的重要作用：相对于小型计划而言，大型计划在与外部管理者谈判费用以及获得收益更佳的基金方面具有更强的议价能力。

本篇论文在100多份参选作品中脱颖而出，完美契合了ICPM的选拔要求，即具有“创新性、实际应用性和突出研究价值，并且对基金管理、参保人管理、养老金设计、治理、长期投资、风险管理以及ESG等投资相关领域均有重大影响”。

Russell Wermers目前是马里兰大学史密斯商学院的Paul J. Cinquegrana ’63 金融学终身教授，并担任金融政策中心主任。论文的合著者分别为来自加州大学圣地亚哥分校的 Tjeerd de Vries、S. Yanki Kalfa 以及 Allan Timmermann。

作者们使用了专有数据库来探索收益确定型养老金计划的结构和规模与主被动管理模式、内外部管理模式，以及在公私市场进行分配之间的关系。他们发现规模经济在养老金计划投资中扮演着重要角色：相对于小型计划而言，大型计划在与外部管理者谈判费用以及获得收益更佳的基金方面具有更强的议价能力。因此，大型养老金计划支付的相关费用明显更低。

Russell Wermers和其他合著者将于2024年1月30日举办的ICPM 网络研讨会上共同展示他们的研究成果。